Εάν τα 4 βασικά λάθη δεν επαναληφθούν το 2018, τότε είναι πολύ πιθανό μετά από 8 χρόνια βαθειάς τραπεζικής κρίσης να δούμε φως στο βάθος του τραπεζικού τούνελ.
Οι προοπτικές των ελληνικών τραπεζών το 2018 αναμένονται θετικότερες καθώς λόγω ανάπτυξης της οικονομίας και μείωσης του κόστους δανεισμού και ορθολογικής διαχείρισης των stress tests οι προϋποθέσεις ανάκαμψης είναι μεγαλύτερες.
Οι ελληνικές τράπεζες το 2018 έχουν καλύτερες προοπτικές αρκεί όμως να μην επαναλάβουν τα 4 βασικά λάθη του 2017.
Ποια ήταν τα 4 βασικά λάθη;
Συνεχής συρρίκνωση ισολογισμών
Δεν κατάφεραν να ξεφύγουν από το καθοδικό σπιράλ της συρρίκνωσης.
Αυτό που έχει συμβεί στις ελληνικές τράπεζες είναι πρωτοφανές.
Φθάσαμε να διαθέτουμε τράπεζες που διαχειρίζονται περιουσία 255 δισεκ. έναντι 435 δισεκ. πριν 10 χρόνια το 2007.
Το σημαντικότερο όλων πριν χρόνια η περιουσία των ελληνικών τραπεζών αντιστοιχούσε στο 190% του ελληνικού ΑΕΠ.
Στο τέλος 2017 και λαμβάνοντας υπόψη τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία, εξαιρώντας δηλαδή όλα τα προβληματικά δάνεια η περιουσία των τραπεζών υποχωρεί στα 140-150 δισεκ. που σημαίνει ότι η περιουσία τους αντιστοιχεί στο 80% του ΑΕΠ το οποίο επίσης έχει συρρικνωθεί σε σχέση με το παρελθόν.
Όμως η συρρίκνωση των τραπεζών είναι εμφατικά υψηλότερη έναντι της συρρίκνωσης του ΑΕΠ.
Το μεγάλο λάθος λοιπόν είναι ότι και το 2017 οι τράπεζες «βολεύτηκαν» στην στρατηγική της συρρίκνωσης.
Όταν συρρικνώνεσαι και διατηρείς σταθερά τα κεφάλαια σου βελτιώνονται και οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Όμως ενώ λογιστικά οι τράπεζες ευνοούνται δεν έχουν καμία συνεισφορά στην εθνική οικονομία εάν δεν χορηγούν δάνεια.
Οι τράπεζες εδώ και 8 χρόνια δεν προσφέρουν στην εθνική οικονομία ενώ στο εξωτερικό σχεδόν έχουν εξαφανιστεί πλην ελαχίστων εξαιρέσεων.
Χρειάζεται το 2018 να δείξουν οι τράπεζες ότι ανακόπτουν την φάση συρρίκνωσης και από το 2019 αρχίζουν να αναπτύσσονται.
Δεν μπορεί να συνεχιστεί για πολύ η συρρίκνωση των τραπεζών, θα χτυπήσει το φαινόμενο αυτό και στην πορεία του ΑΕΠ.
Επίτευξη στόχων στα NPLs και NPEs.... στα όρια…
Οι τράπεζες επιτυγχάνουν τους στόχους των NPEs των μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων και στόχος είναι τα 108 δισεκ. των προβληματικών assets του 2016 να φθάσουν στα 65-68 δισεκ. το 2019.
Όμως συμβαίνουν τα εξής.
1)Οι ελληνικές τράπεζες σε τριμηνιαία βάση πιάνουν τους στόχους πολύ οριακά.
Π.χ. έχουν θέση ένα στόχο στα 20 δισεκ. και ανακοινώνουν 19,8 δισεκ.
Η επίτευξη των στόχων σε οριακό επίπεδο δείχνει ότι η διαδικασία εξυγίανσης των δανεικών χαρτοφυλακίων κινείται στα όρια της επιτυχίας.
Επιτυχία θα είναι να υπάρχει στόχος στα 20 δισεκ. και να ανακοινώσουν 17 δισεκ. αυτό ονομάζεται επιτυχία.
2)Ενώ όλοι εστιάζονται έως το 2019…το βασικό ερώτημα είναι τι θα γίνει μετά το 2019.
Οι τράπεζες μετά το 2019 θα πρέπει να επανακαθορίσουν τους στόχους όμως θα έχουν φθάσει στο πυρήνα του προβλήματος.
Οι τράπεζες βρίσκονται στην περιφέρεια του πυρήνα των προβληματικών ανοιγμάτων…ακόμη δεν έχουν αγγίξει πυρήνα…στον πυρήνα θα φθάσουν το 2020.
Τότε θα χρειαστούν σοβαρά κεφάλαια.
Οι ελληνικές τράπεζες το 2018 θα πρέπει να αποδείξουν ότι μπορούν να ξεπεράσουν κατά πολύ τους στόχους μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
(Στα λάθη δεν συμπεριλαμβάνεται η διαχείριση των πλειστηριασμών καθώς το 2018 θα κριθεί σε όλη του την έκταση ποια είναι τα όρια ανοχής και ηθικής των τραπεζών.
Εάν στοχεύσουν μόνο στους στρατηγικούς κακοπληρωτές τότε θα έχουν συμμάχους όλη την κοινωνία.
Εάν όμως βγουν προς εκποίηση σπίτια απλών πολιτών των 100 και 120 χιλιάδων τότε το moral hazard ο ηθικός κίνδυνος θα είναι πολύπλευρος θα αφορά και τις τράπεζες και την κοινωνία)
Υποσημείωση: Θεωρούμε τελείως ανόητο το επιχείρημα ότι η επιβίωση των ελληνικών τραπεζών εξαρτάται από τους πλειστηριασμούς και συστήνουμε να μην το χρησιμοποιούν όσοι το χρησιμοποιούν με τρομολαγνεικό τρόπο...
Λάθος η στρατηγική φόβου με τα AQRs και stress tests
Όταν ανακοίνωσε η Lagarde η επικεφαλής του ΔΝΤ ότι ζητάει AQRs στις ελληνικές τράπεζες δηλαδή ελέγχους στοιχείων ενεργητικού…είδαμε πλην ελαχίστων εξαιρέσεων φόβο και τρόμο σε τραπεζίτες και κυβέρνηση.
Όταν δίνεις μάχη να μην γίνουν AQRs αυτό υποδηλώνει ότι φοβάσαι τα AQRs και αυτό το είδαν οι αγορές και έτσι εξηγείται γιατί μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου 2017 οι μετοχές βυθίστηκαν.
Μια από τις εξαιρέσεις που δεν «φοβήθηκαν» τα AQRs ήταν ο Καραβίας της Eurobank που στο άρθρο του στους FT είχε αναφέρει ότι «δεν φοβόμαστε τα AQRs»
Ως προς τα stress tests σχεδόν όλοι συγκλίνουν στην άποψη ότι το τελικό νούμερο που θα βγει θα κινηθεί μεταξύ 8,5 με 10 δισεκ. με stress tests, IFRs9 και TAR ανασκόπηση προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
Τα stress tests δεν πρέπει να φοβίζουν τις τράπεζες, όπως δεν πρέπει να φοβίζουν τις τράπεζες και οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Θυμίζουμε ότι το 2004 με 2008 ανά 2-3 χρόνια οι τράπεζες πραγματοποιούσαν αναπτυξιακές αυξήσεις κεφαλαίου για να δώσουν δάνεια και να εξαγοράσουν τράπεζες στο εξωτερικό.
Οι τράπεζες το 2018 να δείξουν στην επενδυτική κοινότητα ότι δεν φοβούνται τους ελέγχους.
Λάθος οι αποχωρήσεις στελεχών και το κυνήγι μαγισσών από την δικαιοσύνη
Το 2017 βιώσαμε ένα ρεσιτάλ λαθών με αφορμή τις διοικητικές αλλαγές στις τράπεζες.
Οι νέες διοικήσεις των τραπεζών προήλθαν από την επιμονή του SSM να κυριαρχήσει η εταιρική διακυβέρνηση, σημειώθηκαν ανατροπές με απίστευτα λάθη με απίστευτες προκλήσεις χωρίς ουσιαστικά να έχει αποκατασταθεί η ηρεμία.
Οι αποχωρήσεις στελεχών με αφορμή το πόρισμα της ΤτΕ – το διάτρητο αυτό πόρισμα – για την Πειραιώς επίσης ήταν λάθος.
Το 2018 το ελληνικό banking χρειάζεται ηρεμία, να κλείσει ο κύκλος της εσωστρέφειας.
Ήταν μεγάλο λάθος η εσωστρέφεια που κυριάρχησε το 2017.
Όμως και η δικαιοσύνη φαίνεται να ακολουθεί ένα δρόμο σκοτεινό.
Η κάθαρση επικροτείται από όλους αλλά όταν η κάθαρση μετατρέπεται σε κυνήγι μαγισσών τότε πλήττεται η αξιοπιστία των τραπεζών και προφανώς κανείς managers υπό τον φόβο να μην βρεθεί κατηγορούμενος δεν θα πάρει πρωτοβουλίες ανάπτυξης…
Η δικαιοσύνη πρέπει να καταλάβει ότι στην Ελλάδα – ευτυχώς – δεν έχουμε κλέφτες τραπεζίτες, θύματα της κρίσης είναι και αυτοί που δίνουν μάχη για να κρατήσουν όρθιες τις τράπεζες που διοικούν, έχοντας χάσει οι περισσότεροι τις περιουσίες τους.
Συμπέρασμα
Εάν αυτά τα 4 βασικά λάθη δεν επαναληφθούν το 2018, τότε είναι πολύ πιθανό μετά από 8 χρόνια βαθειάς τραπεζικής κρίσης να δούμε φως στο βάθος του τραπεζικού τούνελ.
www.bankingnews.gr
Οι ελληνικές τράπεζες το 2018 έχουν καλύτερες προοπτικές αρκεί όμως να μην επαναλάβουν τα 4 βασικά λάθη του 2017.
Ποια ήταν τα 4 βασικά λάθη;
Συνεχής συρρίκνωση ισολογισμών
Δεν κατάφεραν να ξεφύγουν από το καθοδικό σπιράλ της συρρίκνωσης.
Αυτό που έχει συμβεί στις ελληνικές τράπεζες είναι πρωτοφανές.
Φθάσαμε να διαθέτουμε τράπεζες που διαχειρίζονται περιουσία 255 δισεκ. έναντι 435 δισεκ. πριν 10 χρόνια το 2007.
Το σημαντικότερο όλων πριν χρόνια η περιουσία των ελληνικών τραπεζών αντιστοιχούσε στο 190% του ελληνικού ΑΕΠ.
Στο τέλος 2017 και λαμβάνοντας υπόψη τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία, εξαιρώντας δηλαδή όλα τα προβληματικά δάνεια η περιουσία των τραπεζών υποχωρεί στα 140-150 δισεκ. που σημαίνει ότι η περιουσία τους αντιστοιχεί στο 80% του ΑΕΠ το οποίο επίσης έχει συρρικνωθεί σε σχέση με το παρελθόν.
Όμως η συρρίκνωση των τραπεζών είναι εμφατικά υψηλότερη έναντι της συρρίκνωσης του ΑΕΠ.
Το μεγάλο λάθος λοιπόν είναι ότι και το 2017 οι τράπεζες «βολεύτηκαν» στην στρατηγική της συρρίκνωσης.
Όταν συρρικνώνεσαι και διατηρείς σταθερά τα κεφάλαια σου βελτιώνονται και οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Όμως ενώ λογιστικά οι τράπεζες ευνοούνται δεν έχουν καμία συνεισφορά στην εθνική οικονομία εάν δεν χορηγούν δάνεια.
Οι τράπεζες εδώ και 8 χρόνια δεν προσφέρουν στην εθνική οικονομία ενώ στο εξωτερικό σχεδόν έχουν εξαφανιστεί πλην ελαχίστων εξαιρέσεων.
Χρειάζεται το 2018 να δείξουν οι τράπεζες ότι ανακόπτουν την φάση συρρίκνωσης και από το 2019 αρχίζουν να αναπτύσσονται.
Δεν μπορεί να συνεχιστεί για πολύ η συρρίκνωση των τραπεζών, θα χτυπήσει το φαινόμενο αυτό και στην πορεία του ΑΕΠ.
Επίτευξη στόχων στα NPLs και NPEs.... στα όρια…
Οι τράπεζες επιτυγχάνουν τους στόχους των NPEs των μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων και στόχος είναι τα 108 δισεκ. των προβληματικών assets του 2016 να φθάσουν στα 65-68 δισεκ. το 2019.
Όμως συμβαίνουν τα εξής.
1)Οι ελληνικές τράπεζες σε τριμηνιαία βάση πιάνουν τους στόχους πολύ οριακά.
Π.χ. έχουν θέση ένα στόχο στα 20 δισεκ. και ανακοινώνουν 19,8 δισεκ.
Η επίτευξη των στόχων σε οριακό επίπεδο δείχνει ότι η διαδικασία εξυγίανσης των δανεικών χαρτοφυλακίων κινείται στα όρια της επιτυχίας.
Επιτυχία θα είναι να υπάρχει στόχος στα 20 δισεκ. και να ανακοινώσουν 17 δισεκ. αυτό ονομάζεται επιτυχία.
2)Ενώ όλοι εστιάζονται έως το 2019…το βασικό ερώτημα είναι τι θα γίνει μετά το 2019.
Οι τράπεζες μετά το 2019 θα πρέπει να επανακαθορίσουν τους στόχους όμως θα έχουν φθάσει στο πυρήνα του προβλήματος.
Οι τράπεζες βρίσκονται στην περιφέρεια του πυρήνα των προβληματικών ανοιγμάτων…ακόμη δεν έχουν αγγίξει πυρήνα…στον πυρήνα θα φθάσουν το 2020.
Τότε θα χρειαστούν σοβαρά κεφάλαια.
Οι ελληνικές τράπεζες το 2018 θα πρέπει να αποδείξουν ότι μπορούν να ξεπεράσουν κατά πολύ τους στόχους μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
(Στα λάθη δεν συμπεριλαμβάνεται η διαχείριση των πλειστηριασμών καθώς το 2018 θα κριθεί σε όλη του την έκταση ποια είναι τα όρια ανοχής και ηθικής των τραπεζών.
Εάν στοχεύσουν μόνο στους στρατηγικούς κακοπληρωτές τότε θα έχουν συμμάχους όλη την κοινωνία.
Εάν όμως βγουν προς εκποίηση σπίτια απλών πολιτών των 100 και 120 χιλιάδων τότε το moral hazard ο ηθικός κίνδυνος θα είναι πολύπλευρος θα αφορά και τις τράπεζες και την κοινωνία)
Υποσημείωση: Θεωρούμε τελείως ανόητο το επιχείρημα ότι η επιβίωση των ελληνικών τραπεζών εξαρτάται από τους πλειστηριασμούς και συστήνουμε να μην το χρησιμοποιούν όσοι το χρησιμοποιούν με τρομολαγνεικό τρόπο...
Λάθος η στρατηγική φόβου με τα AQRs και stress tests
Όταν ανακοίνωσε η Lagarde η επικεφαλής του ΔΝΤ ότι ζητάει AQRs στις ελληνικές τράπεζες δηλαδή ελέγχους στοιχείων ενεργητικού…είδαμε πλην ελαχίστων εξαιρέσεων φόβο και τρόμο σε τραπεζίτες και κυβέρνηση.
Όταν δίνεις μάχη να μην γίνουν AQRs αυτό υποδηλώνει ότι φοβάσαι τα AQRs και αυτό το είδαν οι αγορές και έτσι εξηγείται γιατί μεταξύ Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου 2017 οι μετοχές βυθίστηκαν.
Μια από τις εξαιρέσεις που δεν «φοβήθηκαν» τα AQRs ήταν ο Καραβίας της Eurobank που στο άρθρο του στους FT είχε αναφέρει ότι «δεν φοβόμαστε τα AQRs»
Ως προς τα stress tests σχεδόν όλοι συγκλίνουν στην άποψη ότι το τελικό νούμερο που θα βγει θα κινηθεί μεταξύ 8,5 με 10 δισεκ. με stress tests, IFRs9 και TAR ανασκόπηση προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
Τα stress tests δεν πρέπει να φοβίζουν τις τράπεζες, όπως δεν πρέπει να φοβίζουν τις τράπεζες και οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Θυμίζουμε ότι το 2004 με 2008 ανά 2-3 χρόνια οι τράπεζες πραγματοποιούσαν αναπτυξιακές αυξήσεις κεφαλαίου για να δώσουν δάνεια και να εξαγοράσουν τράπεζες στο εξωτερικό.
Οι τράπεζες το 2018 να δείξουν στην επενδυτική κοινότητα ότι δεν φοβούνται τους ελέγχους.
Λάθος οι αποχωρήσεις στελεχών και το κυνήγι μαγισσών από την δικαιοσύνη
Το 2017 βιώσαμε ένα ρεσιτάλ λαθών με αφορμή τις διοικητικές αλλαγές στις τράπεζες.
Οι νέες διοικήσεις των τραπεζών προήλθαν από την επιμονή του SSM να κυριαρχήσει η εταιρική διακυβέρνηση, σημειώθηκαν ανατροπές με απίστευτα λάθη με απίστευτες προκλήσεις χωρίς ουσιαστικά να έχει αποκατασταθεί η ηρεμία.
Οι αποχωρήσεις στελεχών με αφορμή το πόρισμα της ΤτΕ – το διάτρητο αυτό πόρισμα – για την Πειραιώς επίσης ήταν λάθος.
Το 2018 το ελληνικό banking χρειάζεται ηρεμία, να κλείσει ο κύκλος της εσωστρέφειας.
Ήταν μεγάλο λάθος η εσωστρέφεια που κυριάρχησε το 2017.
Όμως και η δικαιοσύνη φαίνεται να ακολουθεί ένα δρόμο σκοτεινό.
Η κάθαρση επικροτείται από όλους αλλά όταν η κάθαρση μετατρέπεται σε κυνήγι μαγισσών τότε πλήττεται η αξιοπιστία των τραπεζών και προφανώς κανείς managers υπό τον φόβο να μην βρεθεί κατηγορούμενος δεν θα πάρει πρωτοβουλίες ανάπτυξης…
Η δικαιοσύνη πρέπει να καταλάβει ότι στην Ελλάδα – ευτυχώς – δεν έχουμε κλέφτες τραπεζίτες, θύματα της κρίσης είναι και αυτοί που δίνουν μάχη για να κρατήσουν όρθιες τις τράπεζες που διοικούν, έχοντας χάσει οι περισσότεροι τις περιουσίες τους.
Συμπέρασμα
Εάν αυτά τα 4 βασικά λάθη δεν επαναληφθούν το 2018, τότε είναι πολύ πιθανό μετά από 8 χρόνια βαθειάς τραπεζικής κρίσης να δούμε φως στο βάθος του τραπεζικού τούνελ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών