Τέλη Ιανουαρίου 2018 η EBA η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, ανακοινώνει τους όρους του βασικού και δυσμενούς σεναρίου των stress tests, τόσο για τις ελληνικές όσο και για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Τι θα συνέβαινε εάν μια ελληνική τράπεζα χρειαζόταν 2,7 δισεκ. ευρώ νέα κεφαλαιακή ενίσχυση;
Θα διηγηθούμε μια σύντομη ιστορία…για το τι θα μπορούσε να συμβεί στο μέλλον στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Τέλη Ιανουαρίου 2018 η EBA η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, ανακοινώνει τους όρους του βασικού και δυσμενούς σεναρίου των stress tests, τόσο για τις ελληνικές όσο και για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η διαδικασία των stress tests ξεκινάει αρχές Φεβρουαρίου 2018 και μέχρι τα μέσα Απριλίου θα υπάρχει σαφής σχετικά εικόνα για το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών.
Έχουμε αναλύσει ότι θα προκύψει ζημία 8,5 με 10 δισεκ. η οποία θα προέλθει ως εξής
-Ζημία 5 με 5,5 δισεκ. από το IFRs 9 σε παρούσες αξίες καθώς το IFRs9 έχει 5ετή περίοδο απόσβεσης.
-Ζημία από 600 εκατ έως 1 δισεκ. ευρώ από το TAR από την ανασκόπηση προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
-Ζημία από το stress tests 4 με 4,5 δισεκ. ευρώ.
Συνολικά το εύρος της ζημίας κινείται μεταξύ 8,5 με 10 δισεκ. αλλά με το IFRs 9 με 5ετή περίοδο απόσβεσης.
Το βασικό σενάριο της κατάληξης όλου αυτού του μείγματος ελέγχων θα είναι μια διετή περίοδος που θα δοθεί από την ΕΚΤ ώστε οι τράπεζες προς το 2019 να λάβουν μέτρα ενίσχυσης των κεφαλαίων τους.
Τι θα συνέβαινε εάν μια ελληνική τράπεζα χρειαζόταν 2,7 δισεκ. ευρώ νέα κεφαλαιακή ενίσχυση;
Το ερώτημα αυτό είναι υποθετικό αλλά υπό κάποιες συνθήκες θα μπορούσε να είναι και ρεαλιστικό.
Εάν υποθέσουμε ότι έχουν αποφασίσει να στρεσάρουν 1 από τις 4 μεγάλες συστημικές τράπεζες θα μπορούσε να προκύψει αυτή η κεφαλαιακή ανάγκη των 2,7 δισεκ.
Ας υποθέσουμε ότι τα 2,7 δισεκ. επιβεβαιώνονται.
Η εν λόγω τράπεζα θα έχει περίοδο 2ετίας και όχι πίεση για νέα ενίσχυση κεφαλαίων με συνοπτικές διαδικασίες όπως το 2015 και από το 2019 θα εξετάσει πλάνα κεφαλαιακής ενίσχυσης καταθέτοντας ένα πολύ δομημένο κεφαλαιακό πλάνο – capital plan -.
Χρόνος μπορεί να δοθεί αλλά θα πρέπει να απαντηθεί το εξής βασικό ερώτημα ποιος θα επενδύσει 2,7 δισεκ;
Ας υποθέσουμε ότι η τράπεζα έχει ιδιώτες επενδυτές, έχει το ΤΧΣ επίσης μέτοχο και λοιπούς επενδυτές.
Μια αύξηση κεφαλαίου και μια έκδοση ομολογιακού μετατρέψιμου σε μετοχές θα μπορούσε να αποτελέσει ένα συνδυασμό λύσης π.χ. 700 εκατ ΑΜΚ και 2 δισεκ. cocos ή μετατρέψιμα ομόλογα σε μετοχές.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι εάν οι παλαιοί βασικοί μέτοχοι θα συμμετάσχουν σε νέα αύξηση κεφαλαίου;
Εκ πρώτης όψεως δεν φαίνεται ότι θέλουν να συμμετάσχουν, αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι τελικώς θα ξανασυμμετάσχουν καθώς το συμφέρον τους επιτάσσει συμμετοχή σε νέα αύξηση κεφαλαίου.
Συν τοις άλλοις θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι το TAR δηλαδή η ανασκόπηση των προβληματικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να λειτουργήσει υπό μια έννοια… ως ένα είδος εσωτερικού ελέγχου της τράπεζας για τους επόμενους επενδυτές.
Το good και bad bank εξετάστηκε… αλλά κανείς δεν την θέλει αυτή την λύση για λόγους συστημικής ευστάθειας
Η λύση good και bad bank εξετάστηκε με βάση πολύ ασφαλείς πληροφορίες ακόμη και σε κορυφαίο επίπεδο δανειστών ως ενδεχόμενο…εάν κάποια ή κάποιες ελληνικές τράπεζες έχουν πρόβλημα.
Το βασικό επιχείρημα είναι ότι θα προξενηθεί μεγάλη ζημία λόγω συστημικής αποσταθεροποίησης.
Η λύση της good και bad bank έχει απορριφθεί από όλους τους εμπλεκόμενους ως μηχανισμός που θα αποσταθεροποιήσει τράπεζες και ελληνική οικονομία και προφανώς και με πολιτικούς όρους…η λύση αυτή δεν προκρίνεται.
Άρα ακόμη και το χειρότερο σενάριο να δούμε στο ελληνικό banking λύση good και bad bank δεν φαίνεται να δούμε καθώς κανείς δεν εξετάζει μια τέτοια λύση.
Το resolution με bail in και άλλα δεν αρέσει σε κανένα.
www.bankingnews.gr
Θα διηγηθούμε μια σύντομη ιστορία…για το τι θα μπορούσε να συμβεί στο μέλλον στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
Τέλη Ιανουαρίου 2018 η EBA η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, ανακοινώνει τους όρους του βασικού και δυσμενούς σεναρίου των stress tests, τόσο για τις ελληνικές όσο και για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η διαδικασία των stress tests ξεκινάει αρχές Φεβρουαρίου 2018 και μέχρι τα μέσα Απριλίου θα υπάρχει σαφής σχετικά εικόνα για το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών.
Έχουμε αναλύσει ότι θα προκύψει ζημία 8,5 με 10 δισεκ. η οποία θα προέλθει ως εξής
-Ζημία 5 με 5,5 δισεκ. από το IFRs 9 σε παρούσες αξίες καθώς το IFRs9 έχει 5ετή περίοδο απόσβεσης.
-Ζημία από 600 εκατ έως 1 δισεκ. ευρώ από το TAR από την ανασκόπηση προβληματικών περιουσιακών στοιχείων.
-Ζημία από το stress tests 4 με 4,5 δισεκ. ευρώ.
Συνολικά το εύρος της ζημίας κινείται μεταξύ 8,5 με 10 δισεκ. αλλά με το IFRs 9 με 5ετή περίοδο απόσβεσης.
Το βασικό σενάριο της κατάληξης όλου αυτού του μείγματος ελέγχων θα είναι μια διετή περίοδος που θα δοθεί από την ΕΚΤ ώστε οι τράπεζες προς το 2019 να λάβουν μέτρα ενίσχυσης των κεφαλαίων τους.
Τι θα συνέβαινε εάν μια ελληνική τράπεζα χρειαζόταν 2,7 δισεκ. ευρώ νέα κεφαλαιακή ενίσχυση;
Το ερώτημα αυτό είναι υποθετικό αλλά υπό κάποιες συνθήκες θα μπορούσε να είναι και ρεαλιστικό.
Εάν υποθέσουμε ότι έχουν αποφασίσει να στρεσάρουν 1 από τις 4 μεγάλες συστημικές τράπεζες θα μπορούσε να προκύψει αυτή η κεφαλαιακή ανάγκη των 2,7 δισεκ.
Ας υποθέσουμε ότι τα 2,7 δισεκ. επιβεβαιώνονται.
Η εν λόγω τράπεζα θα έχει περίοδο 2ετίας και όχι πίεση για νέα ενίσχυση κεφαλαίων με συνοπτικές διαδικασίες όπως το 2015 και από το 2019 θα εξετάσει πλάνα κεφαλαιακής ενίσχυσης καταθέτοντας ένα πολύ δομημένο κεφαλαιακό πλάνο – capital plan -.
Χρόνος μπορεί να δοθεί αλλά θα πρέπει να απαντηθεί το εξής βασικό ερώτημα ποιος θα επενδύσει 2,7 δισεκ;
Ας υποθέσουμε ότι η τράπεζα έχει ιδιώτες επενδυτές, έχει το ΤΧΣ επίσης μέτοχο και λοιπούς επενδυτές.
Μια αύξηση κεφαλαίου και μια έκδοση ομολογιακού μετατρέψιμου σε μετοχές θα μπορούσε να αποτελέσει ένα συνδυασμό λύσης π.χ. 700 εκατ ΑΜΚ και 2 δισεκ. cocos ή μετατρέψιμα ομόλογα σε μετοχές.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι εάν οι παλαιοί βασικοί μέτοχοι θα συμμετάσχουν σε νέα αύξηση κεφαλαίου;
Εκ πρώτης όψεως δεν φαίνεται ότι θέλουν να συμμετάσχουν, αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι τελικώς θα ξανασυμμετάσχουν καθώς το συμφέρον τους επιτάσσει συμμετοχή σε νέα αύξηση κεφαλαίου.
Συν τοις άλλοις θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι το TAR δηλαδή η ανασκόπηση των προβληματικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να λειτουργήσει υπό μια έννοια… ως ένα είδος εσωτερικού ελέγχου της τράπεζας για τους επόμενους επενδυτές.
Το good και bad bank εξετάστηκε… αλλά κανείς δεν την θέλει αυτή την λύση για λόγους συστημικής ευστάθειας
Η λύση good και bad bank εξετάστηκε με βάση πολύ ασφαλείς πληροφορίες ακόμη και σε κορυφαίο επίπεδο δανειστών ως ενδεχόμενο…εάν κάποια ή κάποιες ελληνικές τράπεζες έχουν πρόβλημα.
Το βασικό επιχείρημα είναι ότι θα προξενηθεί μεγάλη ζημία λόγω συστημικής αποσταθεροποίησης.
Η λύση της good και bad bank έχει απορριφθεί από όλους τους εμπλεκόμενους ως μηχανισμός που θα αποσταθεροποιήσει τράπεζες και ελληνική οικονομία και προφανώς και με πολιτικούς όρους…η λύση αυτή δεν προκρίνεται.
Άρα ακόμη και το χειρότερο σενάριο να δούμε στο ελληνικό banking λύση good και bad bank δεν φαίνεται να δούμε καθώς κανείς δεν εξετάζει μια τέτοια λύση.
Το resolution με bail in και άλλα δεν αρέσει σε κανένα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών