Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, το 2018 αναμένεται να αλλάξουν όλα λόγω της Fed και της ΕΚΤ
Το δεύτερο εξάμηνο του έτους μπορεί να είναι μια χρυσή ευκαιρία για τους επενδυτές να απολαύσουν πολύ καλές αποδόσεις από το πιο καλοήθες παγκόσμιο οικονομικό σκηνικό μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, πριν αλλάξουν όλα το 2018.
«Ο συνδυασμός της αυτοσυντηρούμενης ανάπτυξης, του συγκρατημένου πληθωρισμού και της σταδιακής απόσυρσης της πολιτικής θα μπορούσε να οδηγήσει περισσότερα ζωώδη ένστικτα (animal spirits)» στο δεύτερο εξάμηνο του 2017 μεταξύ τόσο των επενδυτών όσο και των εταιρειών, αναφέρουν οι αναλυτές της Morgan Stanley.
Σύμφωνα με τους ίδιους, το 2018 θα είναι δυσκολότερο, ενώ αναφέρονται στην παλιά παροιμία για «φτιάξτε το σανό όταν ο ήλιος λάμπει».
Όπως αναφέρεται στην ίδια ανάλυση, η συνεχιζόμενη σταθερή ανάπτυξη τόσο στις αναπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές φέτος, μαζί με τα υψηλά επίπεδα εμπιστοσύνης και τον χαμηλό πληθωρισμό και κόστος δανεισμού, θα μπορούσε να οδηγήσει τις επιχειρήσεις σε μεγάλες επενδύσεις κεφαλαίου και τους επενδυτές στις μετοχές.
Αυτή είναι η «τυπική συμπεριφορά αργού κύκλου».
Οι επενδυτικές επιλογές
Μεταξύ των επενδυτικών επιλογών της Morgan Stanley για το δεύτερο εξάμηνο του 2017 είναι:
* Αμερικανικές και ιαπωνικές μετοχές, που προτιμώνται από την Ευρώπη εν μέρει λόγω των προσδοκιών για ένα ισχυρότερο ευρώ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, ο S&P 500 θα φτάσει τις 2.700 μονάδες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2018.
* Το ευρώ, χάρη στη βελτιωμένη ανάπτυξη και τη μείωση της πολιτικής αβεβαιότητας.
Αναμένεται να ενισχυθεί στο 1,18 δολ. έως το τέλος του έτους.
* Τα αμερικανικά ομόλογα αναμένεται να υπεραποδώσουν έναντι των γερμανικών.
Περισσότερο ζοφερό το 2018
Ωστόσο το 2018 αναμένεται να είναι ζοφερό για τους εξής λόγους:
* Με τη Fed να μειώνει τον ισολογισμό της και να αυξάνει τα επιτόκια, η ΕΚΤ προχωράει σε tapering και η Τράπεζα της Ιαπωνίας ξεφεύγει από το σύστημα ελέγχου της καμπύλης απόδοσης, οι καθαρές εκδόσεις στις αγορές ομολόγων θα αυξηθούν και θα πλήξουν το σταθερό εισόδημα.
* Οι αποτιμήσεις στα χρηματιστήρια θα είναι πιο ακριβές καθώς οι επενδυτές θα είναι περισσότερο εκτεθειμένοι στο νέο έτος.
* Η αύξηση των εταιρικών κερδών αναμένεται να επιβραδυνθεί.
* Οι καθοδικοί κίνδυνοι για το ονομαστικό ΑΕΠ παραμένουν ο βασικός κίνδυνος για το 2018.
«Ο συνδυασμός της αυτοσυντηρούμενης ανάπτυξης, του συγκρατημένου πληθωρισμού και της σταδιακής απόσυρσης της πολιτικής θα μπορούσε να οδηγήσει περισσότερα ζωώδη ένστικτα (animal spirits)» στο δεύτερο εξάμηνο του 2017 μεταξύ τόσο των επενδυτών όσο και των εταιρειών, αναφέρουν οι αναλυτές της Morgan Stanley.
Σύμφωνα με τους ίδιους, το 2018 θα είναι δυσκολότερο, ενώ αναφέρονται στην παλιά παροιμία για «φτιάξτε το σανό όταν ο ήλιος λάμπει».
Όπως αναφέρεται στην ίδια ανάλυση, η συνεχιζόμενη σταθερή ανάπτυξη τόσο στις αναπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές φέτος, μαζί με τα υψηλά επίπεδα εμπιστοσύνης και τον χαμηλό πληθωρισμό και κόστος δανεισμού, θα μπορούσε να οδηγήσει τις επιχειρήσεις σε μεγάλες επενδύσεις κεφαλαίου και τους επενδυτές στις μετοχές.
Αυτή είναι η «τυπική συμπεριφορά αργού κύκλου».
Οι επενδυτικές επιλογές
Μεταξύ των επενδυτικών επιλογών της Morgan Stanley για το δεύτερο εξάμηνο του 2017 είναι:
* Αμερικανικές και ιαπωνικές μετοχές, που προτιμώνται από την Ευρώπη εν μέρει λόγω των προσδοκιών για ένα ισχυρότερο ευρώ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, ο S&P 500 θα φτάσει τις 2.700 μονάδες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2018.
* Το ευρώ, χάρη στη βελτιωμένη ανάπτυξη και τη μείωση της πολιτικής αβεβαιότητας.
Αναμένεται να ενισχυθεί στο 1,18 δολ. έως το τέλος του έτους.
* Τα αμερικανικά ομόλογα αναμένεται να υπεραποδώσουν έναντι των γερμανικών.
Περισσότερο ζοφερό το 2018
Ωστόσο το 2018 αναμένεται να είναι ζοφερό για τους εξής λόγους:
* Με τη Fed να μειώνει τον ισολογισμό της και να αυξάνει τα επιτόκια, η ΕΚΤ προχωράει σε tapering και η Τράπεζα της Ιαπωνίας ξεφεύγει από το σύστημα ελέγχου της καμπύλης απόδοσης, οι καθαρές εκδόσεις στις αγορές ομολόγων θα αυξηθούν και θα πλήξουν το σταθερό εισόδημα.
* Οι αποτιμήσεις στα χρηματιστήρια θα είναι πιο ακριβές καθώς οι επενδυτές θα είναι περισσότερο εκτεθειμένοι στο νέο έτος.
* Η αύξηση των εταιρικών κερδών αναμένεται να επιβραδυνθεί.
* Οι καθοδικοί κίνδυνοι για το ονομαστικό ΑΕΠ παραμένουν ο βασικός κίνδυνος για το 2018.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών