Με βάση πληροφορίες – παρ΄ ότι δεν έχει δοθεί επίσημα – στο δυσμενές σενάριο ως παραδοχή για το ΑΕΠ έχει ληφθεί υπόψη το σενάριο για ύφεση το -3,5% για το 2015.
Αυξάνονται οι ενδείξεις και από θεσμικές πηγές πλέον οι πληροφορίες που έχει μεταδώσει το bankingnews.gr για την έκβαση των stress tests των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση λοιπόν νέες πληροφορίες και αποτιμώντας μόνο το δυσμενές σενάριο προκύπτουν τα εξής.
Να αναφερθεί ότι στα stress tests υπάρχουν δύο σενάρια το βασικό και το δυσμενές σενάριο adverse scenario.
Οι τελικές κεφαλαιακές ανάγκες καθορίζονται από το δυσμενές σενάριο.
Με βάση θεσμική πηγή και αποτιμώντας το δυσμενές σενάριο – το κακό σενάριο – προκύπτουν δύο εκτιμήσεις για τις τελικές κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών.
Το δυσμενές σενάριο είναι εκ των πραγμάτων δυσμενές.
Ωστόσο υπάρχει το λιγότερο κακό δυσμενές σενάριο όπου οι κεφαλαιακές ανάγκες προσδιορίζονται στα 10-11 δισεκ. ευρώ και στο χείριστο δυσμενές σενάριο όπου οι κεφαλαιακές ανάγκες προσδιορίζονται στα 14 με 15 δισεκ.
Άρα το δυσμενές σενάριο κεφαλαιακών αναγκών θα κινηθεί μεταξύ 10-11 δισεκ. με 14-15 δισεκ. ευρώ.
Με 10-11 δισεκ. οι ιδιώτες πρέπει να επενδύσουν 4,6 δισεκ. για να μην υποστούν dilution και με 14-15 δισεκ. θα πρέπει να επενδύσουν 6,1 δισεκ. ευρώ.
Με βάση πληροφορίες – παρ΄ ότι δεν έχει δοθεί επίσημα – στο δυσμενές σενάριο ως παραδοχή για το ΑΕΠ έχει ληφθεί υπόψη το σενάριο για ύφεση το -3,5% για το 2015.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι η ύφεση της Ελληνικής οικονομίας για το 2015 θα διαμορφωθεί τελικώς στο -1,5%.
Το παράδοξο – ατυχία για τις ελληνικές τράπεζες είναι ότι οι παραδοχές για τα stress tests διαμορφώθηκαν με τις χειρότερες προϋποθέσεις, στην πορεία αποδεικνύεται ότι η κατάσταση είναι λίγο καλύτερη…αλλά οι παραδοχές δεν αλλάζουν.
Επίσης σημαντικό στοιχείο που διαφοροποιεί αυτά τα stress tests με τα stress tests του παρελθόντος είναι ότι ούτε οι τράπεζες ούτε η Τράπεζα της Ελλάδος έχουν ενημέρωση ή δυνατότητα παρέμβασης.
Ουσιαστικά πρόκειται για τυφλά stress tests και το αποτέλεσμα τους δεν θα κριθεί μόνο με κριτήρια τραπεζικά τεχνικά αλλά και πολιτικά.
Οι πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα θα διαδραματίσουν καίριο ρόλο…στα αποτελέσματα των stress tests.
Αν υπάρξει σταθερή κυβέρνηση στην Ελλάδα η ΕΚΤ μπορεί να κατεβάσει τον πήχη των κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Όσοι σπεύσουν να πουν ότι η ΕΚΤ ως ανεξάρτητη εποπτική αρχή των τραπεζών δεν επηρεάζεται από τις πολιτικές εξελίξεις…θα τους πούμε απλά κάνετε λάθος.
Σενάριο με ΑΜΚ 14 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες
Στην υπόθεση όπου ΤΧΣ και ιδιώτες καλύπτουν τις ΑΜΚ με βάση τα ποσοστά τους
Εκτιμήσεις www.bankingnews.gr
Σενάριο με ΑΜΚ 10-11 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες
Στην υπόθεση όπου ΤΧΣ και ιδιώτες καλύπτουν τις ΑΜΚ με βάση τα ποσοστά τους
Εκτιμήσεις www.bankingnews.gr
Σενάριο καταστροφής τραπεζικών μετοχών
www.bankingnews.gr
Με βάση λοιπόν νέες πληροφορίες και αποτιμώντας μόνο το δυσμενές σενάριο προκύπτουν τα εξής.
Να αναφερθεί ότι στα stress tests υπάρχουν δύο σενάρια το βασικό και το δυσμενές σενάριο adverse scenario.
Οι τελικές κεφαλαιακές ανάγκες καθορίζονται από το δυσμενές σενάριο.
Με βάση θεσμική πηγή και αποτιμώντας το δυσμενές σενάριο – το κακό σενάριο – προκύπτουν δύο εκτιμήσεις για τις τελικές κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών.
Το δυσμενές σενάριο είναι εκ των πραγμάτων δυσμενές.
Ωστόσο υπάρχει το λιγότερο κακό δυσμενές σενάριο όπου οι κεφαλαιακές ανάγκες προσδιορίζονται στα 10-11 δισεκ. ευρώ και στο χείριστο δυσμενές σενάριο όπου οι κεφαλαιακές ανάγκες προσδιορίζονται στα 14 με 15 δισεκ.
Άρα το δυσμενές σενάριο κεφαλαιακών αναγκών θα κινηθεί μεταξύ 10-11 δισεκ. με 14-15 δισεκ. ευρώ.
Με 10-11 δισεκ. οι ιδιώτες πρέπει να επενδύσουν 4,6 δισεκ. για να μην υποστούν dilution και με 14-15 δισεκ. θα πρέπει να επενδύσουν 6,1 δισεκ. ευρώ.
Με βάση πληροφορίες – παρ΄ ότι δεν έχει δοθεί επίσημα – στο δυσμενές σενάριο ως παραδοχή για το ΑΕΠ έχει ληφθεί υπόψη το σενάριο για ύφεση το -3,5% για το 2015.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι η ύφεση της Ελληνικής οικονομίας για το 2015 θα διαμορφωθεί τελικώς στο -1,5%.
Το παράδοξο – ατυχία για τις ελληνικές τράπεζες είναι ότι οι παραδοχές για τα stress tests διαμορφώθηκαν με τις χειρότερες προϋποθέσεις, στην πορεία αποδεικνύεται ότι η κατάσταση είναι λίγο καλύτερη…αλλά οι παραδοχές δεν αλλάζουν.
Επίσης σημαντικό στοιχείο που διαφοροποιεί αυτά τα stress tests με τα stress tests του παρελθόντος είναι ότι ούτε οι τράπεζες ούτε η Τράπεζα της Ελλάδος έχουν ενημέρωση ή δυνατότητα παρέμβασης.
Ουσιαστικά πρόκειται για τυφλά stress tests και το αποτέλεσμα τους δεν θα κριθεί μόνο με κριτήρια τραπεζικά τεχνικά αλλά και πολιτικά.
Οι πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα θα διαδραματίσουν καίριο ρόλο…στα αποτελέσματα των stress tests.
Αν υπάρξει σταθερή κυβέρνηση στην Ελλάδα η ΕΚΤ μπορεί να κατεβάσει τον πήχη των κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Όσοι σπεύσουν να πουν ότι η ΕΚΤ ως ανεξάρτητη εποπτική αρχή των τραπεζών δεν επηρεάζεται από τις πολιτικές εξελίξεις…θα τους πούμε απλά κάνετε λάθος.
Σενάριο με ΑΜΚ 14 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες
Στην υπόθεση όπου ΤΧΣ και ιδιώτες καλύπτουν τις ΑΜΚ με βάση τα ποσοστά τους
| Τράπεζες |
Ύψος ΑΜΚ |
Συμμετοχή ΤΧΣ |
Συμμετοχή ιδιωτών |
| Εθνική |
3,4 δισ |
1,9 δισ (57,2%) |
1,5 δισ |
| Πειραιώς |
4,5-5 δισ |
3,3 δισ (66,9%) |
1,7 δισ |
| Eurobank |
3,3 δισ |
1,1 δισ (35,4%) |
2,2 δισ |
| Alpha bank |
1,5-2 δισ |
1,3 δισ (66,2%) |
700 εκατ |
| Σύνολο |
+13,7 δισ |
7,6 δισ |
6,1 δισ |
Σενάριο με ΑΜΚ 10-11 δισεκ. στις ελληνικές τράπεζες
Στην υπόθεση όπου ΤΧΣ και ιδιώτες καλύπτουν τις ΑΜΚ με βάση τα ποσοστά τους
| Τράπεζες |
Ύψος ΑΜΚ |
Συμμετοχή ΤΧΣ |
Συμμετοχή ιδιωτών |
| Εθνική |
2,8 δισ |
1,6 δισ (57,2%) |
1,2 δισ |
| Πειραιώς |
4 δισ |
2,68 δισ (66,9%) |
1,3 δισ |
| Eurobank |
2,5 δισ |
900 εκατ (35,4%) |
1,6 δισ |
| Alpha bank |
1,4 δισ |
900 εκατ (66,2%) |
500 εκατ |
| Σύνολο |
10,7 δισ |
6 δισ |
4,6 δισ |
Σενάριο καταστροφής τραπεζικών μετοχών
| Τράπεζες |
Τρέχουσα τιμή 3/9/2015 |
Τιμή ΑΜΚ 2014 |
Τιμή ΑΜΚ 2015 προ RS |
| Εθνική |
0,5420 |
2,20 |
0,20-0,25 |
| Πειραιώς |
0,0930 |
1,70 |
0,05 |
| Eurobank |
0,0390 |
0,32 |
0,02 |
| Alpha bank |
0,11 |
0,65 |
0,04 |
| Attica bank |
0,0410 |
0,30 |
0,01 |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών