Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Παραμένει bullish στα ελληνικά ομόλογα η Morgan Stanley - Τα 5 «αγκάθια» της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ

Παραμένει bullish στα ελληνικά ομόλογα η Morgan Stanley - Τα 5 «αγκάθια» της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ
Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ μπορεί να οδηγήσουν τα ελληνικά ομόλογα στις 81 μονάδες βάσης
Επιβεβαιώνει την bullish στάση της για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα η Morgan Stanley, παρά το γεγονός θα υπάρξει μια περίοδος αβεβαιότητας μετά το εκλογικό αποτέλεσμα της Κυριακής στην Ελλάδα.
Στην 5σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "Greece: How to Fix It" (Ελλάδα: Πως θα το χειριστεί), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι μπορεί το εκλογικό αποτέλεσμα να προκαλεί αβεβαιότητα για την Ελλάδα, ωστόσο το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας μπορεί να δώσει ώθηση στις αποτιμήσεις, υπό την προϋπόθεση της παραμονής στην ευρωζώνη.
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η άνοδος μπορεί να οδηγήσει τα ελληνικά ομόλογα στις 81 μονάδες βάσης.
Η Morgan Stanley παραμένει bullish στα ελληνικά κρατικά ομόλογα, εκτιμώντας ότι η βραχυπρόθεσμη fair value είναι στις 55 μονάδες βάσης, αν και μια σύγκρουση μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και της τρόικας μπορεί να προκαλέσει πτώση.

Εκλογές 2015

Και ο νικητής είναι... η άκρα αριστερά του ΣΥΡΙΖΑ, η οποία κέρδισε 149 έδρες, περισσότερο από ό, τι έδειχναν οι δημοσκοπήσεις τον Ιανουάριο.
Οι προσδοκίες της αγοράς ήταν να κερδίσει ο ΣΥΡΙΖΑ, αλλά όχι και με τόσο μεγάλη διαφορά.
Η δράση αρχίζει τώρα, με ένα ΣΥΡΙΖΑ στην ηγεσία της ελληνικής κυβέρνησης που έχει να διαπραγματευτεί με τις κυβερνήσεις της ευρωζώνης σε πολλά μέτωπα, από την επέκταση της διάσωσης έως και μια συμφωνία προληπτικής πιστωτικής γραμμής.

Σύμφωνα με την Morgan Stanley, ο πολιτικός κίνδυνος παραμένει ο βασικός μακροοικονομικός οδηγός:
Αυτός είναι ο κύριος αρνητικός παράγοντας στο πλαίσιο μιας κατά τα άλλα βελτιωμένης εικόνας, καθώς η ελληνική οικονομία βρίσκεται τελικά σε διαδικασία ανάπτυξης και πάλι, μετά από μια εξαετή ύφεση.

Η πολιτική κατάσταση, όμως, είναι πιθανό να επηρεάσει τους παρακάτω τομείς:

1. Την τρέχουσα αναθεώρηση της τρόικας, η οποία είναι πιθανό να καθυστερήσει περαιτέρω, δεδομένης της προοπτικής για βραδύτερο ρυθμό των μεταρρυθμίσεων, λιγότερη δημοσιονομική εξυγίανση και πολιτικές εχθρικές προς την αγορά.
2. Τις προοπτικές μιας προληπτικής πιστωτικής γραμμής, η οποία είναι απαραίτητη καθώς η Ελλάδα καθώς το πρόγραμμα διάσωσης διαρκεί μόνο μέχρι τον Φεβρουάριο.
3. Την έγκριση μιας ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους (OSI), η οποία πιθανότατα θα λάβει τη μορφή παράτασης των προθεσμιών λήξης των δανείων της ΕΕ και τις μειώσεις των επιτοκίων.
4. Την ένταξη της Ελλάδας στο πρόγραμμα QE της ΕΚΤ, το οποίο προϋποθέτει ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε ένα πρόγραμμα.
5. Τη συνέχιση της παροχής ρευστότητας στις ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ.

Πώς ένας συμβιβασμός μπορεί να υπάρξει...
Ο ΣΥΡΙΖΑ πρέπει να συγκεράσει την «αδύνατη τριάδα» του:
i) Να παραμείνει στο ευρώ,
ii) Να είναι στην εξουσία
iii) Να χαλαρώσει τους όρους του προγράμματος διάσωσης, με την επαναδιαπραγμάτευση των δανείων της ΕΕ.
Αυτή η τριάδα δεν μπορεί να συνυπάρξει, οπότε ένα από αυτά τα τρία πρέπει να εγκαταληφθεί.
Ο ΣΥΡΙΖΑ δεν μπορεί να ανατρέψει το πρόγραμμα διάσωσης στο σύνολό του, χωρίς να απειλήσει τη θέση της Ελλάδας στην ΟΝΕ.
Επίσης, η Ελλάδα χρειάζεται μια προληπτική πιστωτική γραμμή για το 2015, δεδομένου του ελλείμματος χρηματοδότησης της.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης