Ο γρίφος, η ΔΕΗ, η θεωρία, το κακό, η μέθοδος και το παράδειγμα...

• Κανονικά θα έπρεπε να τους είναι αδιάφορο το εάν θα πάρουν τα κέρδη σε μορφή μερίσματος ή αυξημένης αξίας της επιχείρησης λόγω της επανεπένδυσης.
• Σε μια αποτελεσματική αγορά η αξία της επιχείρησης δεν θα έπρεπε να επηρεάζεται ούτε από το πως η επιχείρηση χρηματοδοτείται ούτε από την μερισματική της πολιτική.
• Αντιθέτως πολλές μελέτες βρίσκουν ότι οι επενδυτές επιβραβεύουν τις επιχειρήσεις που δίνουν μερίσματα.

• Η ΔΕΗ επείγεται για την έγκριση του βραχυπρόθεσμου δανεισμού της ύψους 200 εκατ. ευρώ, προκειμένου να αναχρηματοδοτήσει δύο ομόλογα, ένα που λήγει τον Φεβρουάριο και ένα τον Απρίλιο, και είναι έτοιμη να ενεχυριάσει 300 συμβάσεις πελατών της μέσης τάσης, αλλά και να διαπραγματευθεί με τις τράπεζες και συμβάσεις πελατών υψηλής τάσης, προκειμένου να ανοίξει γραμμή πίστωσης.

• Γι’ αυτό το λόγο είναι αδύνατο να νικήσει κάποιος την αγορά χρησιμοποιώντας οποιαδήποτε πληροφορία αφού αυτή, σύμφωνα με τη θεωρία, έχει ήδη προεξοφληθεί και ενσωματωθεί στην τιμή του χρεογράφου.
• Αυτό είναι αποτέλεσμα του ανταγωνισμού μεταξύ μεγάλου αριθμού ορθολογικών επενδυτών οι οποίοι αναλύουν και αξιολογούν διαρκώς τα χρεόγραφα που διαπραγματεύονται στην αγορά.
• Εάν η αγορά μιας μετοχής είναι αποτελεσματική σε σχέση με τις διαθέσιμες πληροφορίες, κανένας επενδυτής δεν μπορεί να επιτύχει υπερβολικές αποδόσεις.

• Παράδειγμα: Οι δαπάνες για αμοιβές του εργατικού δυναμικού, για την αγορά πρώτων υλών και διαφόρων υλικών, για τη μεταφορά των προϊόντων κτλ.
• Το σύνολο του εμφανούς και του αφανούς κόστους (περιλαμβανομένου του φυσιολογικού κέρδους) αποτελεί το οικονομικό κόστος που είναι ουσιαστικά το κόστος ευκαιρίας της επιχείρησης για την παραγωγή του προϊόντος.

• Σύμφωνα με τη μέθοδο FIFO, το απόθεμα μιας εταιρείας αποτιμάται με βάση την υπόθεση ότι τα πρώτα εμπορεύματα που αγοράστηκαν είναι και τα πρώτα που θα πωληθούν.
• Δηλαδή, τα παλαιότερα αγαθά που βρίσκονται στην αποθήκη είναι και τα πρώτα που θα εξέλθουν από αυτή, όπως προκύπτει και από το όνομα First In – First Out.
• Παράδειγμα:

Έστω ότι στην αρχή της λογιστικής χρήσης μία επιχείρηση έχει στην κατοχή της 20 οθόνες αξίας 150€ ανά μονάδα. Κατά τη διάρκεια της χρήσης: Αγοράζει μετρητοίς 100 οθόνες κόστους 175€/μονάδα

1. Πουλάει σε πελάτη μετρητοίς 60 οθόνες προς 190€/μονάδα
2. Για να προσδιοριστεί το κόστος των εμπορευμάτων που πλήρωσε η επιχείρηση θα πρέπει να προσδιοριστεί ποιας αγοράς το τιμολόγιο θα χρησιμοποιηθεί για να υπολογιστεί το κόστος των 60 οθονών που πωλήθηκαν.
3. Έστω ότι το κόστος των 60 οθονών υπολογίζεται με βάση το τιμολόγιο αγοράς του αρχικού αποθέματος των 150€/μονάδα, κι επειδή το αρχικό απόθεμα των 20 οθονών δεν επαρκεί για να καλύψει την ζητούμενη ποσότητα της πρώτης πώλησης, το κόστος των υπόλοιπων 40 οθονών υπολογίζεται με βάση το τιμολόγιο της πρώτης αγοράς.
4. Επομένως το κόστος των 60 οθονών με τη μέθοδο F.I.F.O. ανέρχεται σε 10.000€ (=20 οθόνες * 150€ + 40 οθόνες * 175€) και το συνολικό κόστος των υπόλοιπων 60 οθονών ανέρχεται σε 10.500€ (=60 οθόνες *175€)