γράφει : Δ.Ν.
Το κυνήγι των ευκαιριών στο ΧΑ κάποια στιγμή θα μεταφερθεί στα καλά μεσαία, ήδη έχουν αρχίσει να αναδύονται από το χώρο των μικρών κεφαλαιοποιήσεων περιπτώσεις συνεπούς και επαναλαμβανόμενης κερδοφορίας προσελκύοντας κάποιο αρχικό επενδυτικό ενδιαφέρον από θεσμικά χαρτοφυλάκια. Δεν είναι τυχαία η κίνηση των Quest, Κυριακίδη, AS Company, Κρι – Κρι και Πλαστικών Θράκης οι οποίες είχαν επισημανθεί για την τάση της κερδοφορίας τους και την αλλαγή του προφίλ που έχει ο ισολογισμός τους. Η συνέχεια το 2017 δεν απογοητεύει: Τα αυξητικά νούμερα έχουν συνέπεια και το κοινό μυστικό των προσεκτικών και αποδοτικών επενδύσεων πληρώνει καλά. Να ποιες εταιρίες από το ποιοτικό κέντρο ξεχωρίζουν για τα νούμερα που εμφανίζουν στο εξάμηνο:
_________________
ΚΡΙ – ΚΡΙ: Το πρώτο εξάμηνο τρέχει ήδη με ρεκόρ κερδοφορίας όλων των εποχών για την περίοδο (4,9 εκατ. ευρώ) καθώς η εταιρία δεν κουβαλά πλέον τις επισφαλείς απαιτήσεις του Μαρινόπουλου, έχοντας πάρει πλήρη πρόβλεψη τα προηγούμενα έτη.
Οι πωλήσεις είναι αυξημένες κατά 18%, τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 8,22 εκατ. ευρώ έναντι 6,17 εκατ. ευρώ το εξάμηνο 2016 ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους, ανήλθαν σε 4,90 εκατ. ευρώ έναντι 3,60 εκατ. ευρώ το εξάμηνο 2016. Τα αποτελέσματα της προηγούμενης περιόδου έχουν επιβαρυνθεί με έκτακτο ποσό 1,53 εκατ. ευρώ ως προβλέψεις επισφάλειας πελατών.
Στην ελληνική αγορά παγωτού, οι πωλήσεις ανήλθαν σε 11,79 εκατ. ευρώ (+8,8%) φθάνοντας σε μερίδιο αγοράς 15,2% σε όγκο, κερδίζοντας 2,8 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το 2016. Στην ελληνική αγορά γιαουρτιού, οι πωλήσεις εμφανίζουν αύξηση +6,3%.
Σημειώνεται ότι στην αγορά γιαουρτιού τα γιαούρτια ΚΡΙ-ΚΡΙ έχουν καθιερωθεί στη 2η θέση της αγοράς ενώ στην κατηγορία των «παιδικών γιαουρτιών» καταλαμβάνει την 1η θέση, με μερίδιο 33,5%. Τέλος, στις αγορές του εξωτερικού, οι πωλήσεις γιαουρτιού συνεχίζουν να παρουσιάζουν σημαντική ανάπτυξη (αύξηση +72%).
Η συμμετοχή των εξαγωγών αναμένεται να ξεπεράσει το 30% των ετήσιων πωλήσεων του 2017. Οι πρόσφατες εξελίξεις στο χώρο του παγωτού με το κλείσιμο του εργοστασίου της Nestle(FRONERI ΕΛΛΑΣ ΠΑΓΩΤΟ Α.Ε) αναμένεται να φέρουν αλλαγές στο χάρτηκαι τα μερίδια αγοράς.
Η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας βρίσκεται στα 97 εκατ. ευρώ, ο τραπεζικός δανεισμός είναι σχεδόν μηδενικός, διαπραγματεύεται 2,1 φορές τα ίδια κεφάλαια και η προσδοκώμενη σχέση κεφαλαιοποίησης με τα κέρδη του 2017 είναι στις 11,5 φορές.
Πως εξελίσσονται οι εξαμηνιαίες πωλήσεις του ΚΡΙ – ΚΡΙ (Σε χιλ. ευρώ)
Πως εξελίσσονται τα εξαμηνιαία κέρδη του ΚΡΙ – ΚΡΙ (Σε χιλ. ευρώ)
____________________
Flexopack: Από τις πολύ υποσχόμενες περιπτώσεις του ΧΑ, με υποδειγματική χρηματοοικονομική εικόνα μετά από ένα δύσκολο χρηματιστηριακό παρελθόν. Κύκλος εργασιών και κέρδη πάνε για ρεκόρ όλων των εποχών ενώ οι πωλήσεις στο εξωτερικό ανήλθαν στο 84% του συνόλου.
- Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 39,4 εκατ. ευρώ, έναντι 33,0 εκατ. ευρώ (+19,4%).
- Ta EBITDA ανήλθαν σε επίπεδο Ομίλου σε 6,578 εκατ. ευρώ, έναντι 5,368 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά +22,54%
- ενώ τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 3,280 εκατ. ευρώ, έναντι 2,206 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 48,69%.
Επισημαίνεται ότι στα τέλη του τρέχοντος έτους αναμένεται να ολοκληρωθεί η κατασκευή του νέου βιομηχανικού κτιρίου της εταιρίας συνολικής εκτάσεως 6.975 τ.μ. το οποίο περιλαμβάνει χώρους παραγωγής, αποθηκευτικούςχώρους και γραφεία και το οποίο ανεγείρεται σε ιδιόκτητη οικοπεδική έκταση επιφανείας 10 περίπουστρεμμάτων.
Η καθαρή θέση της Flexopack βρίσκεται στα 57,5 εκατ. ευρώ (Ρ/ΒV: 0,94x) ενώ με βάση την εποχικότητα που εμφανίζει η εταιρία η κερδοφορία μπορεί να προσεγγίσει ένα νέο επίπεδο ρεκόρ στα 6,8 εκατ. ευρώ (ΡΕ 17: 8.0x).
Πως έκλεισε το εξάμηνο της Flexopack σε πωλήσεις και κέρδη (σε χιλ. ευρώ)
| FLEXOPACK | 6M:16 | 6M:17 | Δ (%) |
| Πωλήσεις | 33.001 | 39.390 | 19,4% |
| Λειτουργικά κέρδη | 5.368 | 6.578 | 22,5% |
| Περιθώριο λειτ. Κερδων | 16,3% | 16,7% | +43 bps |
| Καθαρά Κέρδη | 2.215 | 3.276 | 47,9% |
| Περιθώριο καθ. Κερδών | 6,7% | 8,3% | +160 bps |
Quest: Σε ενοποιημένο επίπεδο, τα έσοδα διαμορφώθηκαν σε € 192 εκατ. ευρώ (+8,5%), τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και επενδυτικών αποτελεσμάτων διαμορφώθηκαν σε 15,7 εκατ. ευρώ (+18%) ενώ τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε € 8,1 εκατ. (στα επίπεδα του 2016).
- Αν και η τελική γραμμή δείχνει υστέρηση 15% επισημαίνεται ότι στα αποτελέσματα του α’ εξαμήνου του 2016 υπήρχαν έκτακτα κέρδη προερχόμενα από την Quest Ενεργειακή Κτηματική ποσού περίπου €1,4 εκατ. καθώς και τα μεγέθη που προέρχονταν από τη δραστηριότητα των δύο πάρκων της Quest Ενεργειακή Κτηματική Α.Ε.Β.Ε. που πουλήθηκαν στο τέλος του 2016.
- Τα δύο αυτά πάρκα, εισέφεραν στα μεγέθη του (Η1) 2016 στα έσοδα ~ €3,6 εκατ., EBITDA ~ 2,8 εκατ. και ΚΠΦ περίπου € 1,6 εκατ. ενώ δεν υπάρχουν μέσα στο 2017.
- Δυνατές επιδόσεις από την ACS η οποία πάει για χρονιά ρεκόρ ενώ πολύ δυνατό ήταν το γύρισμα σε κερδοφορία από την θυγατρική Cardlink στο 6 μόλις τρίμηνο από την απόκτηση της. Ο όμιλος έχει αρνητικό δανεισμό (καθαρή ταμειακή θέση) κατά 20 εκατ. ευρώ ενώ η χρήση άνετα θα δει κέρδη 9 εκατ. ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας βρίσκεται στα 97 εκατ. ευρώ.
| Σε εκατ. ευρώ | Κύκλος Εργασιών | EBITDA | Καθαρά κέρδη | ||||||
| Περίοδος/Δραστηριότητα | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) |
| Quest | 2,82 | 3,30 | -14,4% | 2,51 | 2,06 | 22,0% | 2,35 | 1,80 | 30,5% |
| Info-Quest | 55,06 | 51,00 | 7,9% | 0,84 | 0,68 | 23,6% | -0,22 | 0,15 | -244,1% |
| Unisystems | 43,36 | 41,59 | 4,2% | 1,77 | 1,95 | -9,4% | 0,15 | 0,39 | -60,4% |
| Questonline | 5,98 | 4,55 | 31,4% | 0,09 | -0,14 | 164,1% | 0,04 | -0,18 | 123,0% |
| I-Square | 28,43 | 27,61 | 3,0% | 0,73 | 0,85 | -14,1% | 0,39 | 0,46 | -15,6% |
| I-Storm | 7,86 | 5,85 | 34,3% | 0,13 | 0,11 | 14,3% | -0,08 | -0,04 | -100,0% |
| ACS | 47,80 | 41,64 | 14,8% | 5,34 | 4,19 | 27,6% | 3,38 | 2,60 | 30,1% |
| Cardlink (85%) | 14,92 | 9,66 | 54,4% | 5,78 | 2,33 | 148,5% | 0,71 | -0,71 | 201,0% |
| Quest ενεργειακή | 0,23 | 3,93 | -94,2% | -0,06 | 2,63 | -102,2% | -0,42 | 2,47 | -117,1% |
| Άλλα/Απαλοιφές | -14,40 | -12,59 | -14,3% | -1,41 | -1,27 | -10,8% | -1,60 | -1,36 | -17,7% |
| Σύνολο Ομίλου | 192,06 | 176,55 | 0,42 | 15,73 | 13,39 | 17,5% | 4,70 | 5,57 | -15,6% |
Σχόλια αναγνωστών